“今年就這樣了，還是暢想一下明年吧?！庇斜ｋU投資人士對證券時報記者如此感慨道。
記者從保險資管業內了解到，上半年受累于權益市場，保險投資收益率明顯下滑。今年前5月，保險資金年化投資收益率僅在4.76%左右，且預計全年投資收益率還會更低。相較去年全年5.77%的收益率，險資今年投資收益下滑1個百分點已經是大概率事件。
受訪人士普遍認為，下半年股市仍面臨非常大的不確定性，保險資金將重點尋找債券、非標投資機會。
上半年收益率下滑
“受權益市場影響，上半年的收益率是下滑的。”一位銀行系險企資管中心負責人告訴記者，今年前5個月的年化保險資金整體收益低于5%，大致在4.76%左右。
此前，銀保監會發布的數據顯示，今年1~4月，保險資金投資收益率為1.57%，對應年化收益率為4.71%。
作為風險承受能力很低的一類資金，險資的配置中80%為固收資產。在今年企業信用環境收緊的大背景下，債市收益率較高，這對于保險公司來說是一大利好。
多位受訪的保險債券投資人士稱，今年債市收益率不錯?！袄试?%時，我們進行了大量加配，預期全年債券投資收益率很好?！蹦炒笮捅ｋU公司資管部副總裁表示。
不過，受訪保險投資人士均表示，保險資金整體上半年收益率未同步提升，主要是受累于權益市場下跌，且這種負面影響很可能在下半年持續，進而拖累全年收益率。
一位上市保險集團資管公司副總裁稱，今年上半年的具體收益率還未最終確定，不過可以明確的是，要低于去年。據了解，該集團去年上半年的年化投資收益率為5.4%。
“今年投資收益沒有預期的好。”一家中小型保險公司資產管理中心副總經理對記者表示，該公司自去年四季度開始就未再加倉股市，并且在一季度進行減倉，但仍受到一定負面影響。
業內普遍預期，權益市場的下跌對于大型保險公司的影響要高于中小型保險公司。
重點尋找固收機會
從記者了解到的情況來看，在資產負債管理加強的背景下，保險資金今年普遍在固收領域加大了配置，包括債券和非標。雖然這種配置并無超額收益，但是能確保收益率穩定。
一位新成立壽險公司的首席投資官對記者表示，今年的投資思路以避險為主，該公司資金量較小，幾乎全部配置于債券，包括國債、利率債以及高等級的企業債。“只配置債券的收益率雖然不高，但也有5%以上，算不錯了。”
對于下半年的機會，保險投資人士普遍認為，雖然下半年債市收益率不一定一直保持在高位，但債券和非標的投資機會要大于股市。“如果負債成本不明顯提高的話，債券仍是未來三到五年的配置重點。”一位保險公司投資人士稱。
前述保險集團資管公司副總裁也表示，下半年債市的配置相對容易，但是股市的走勢和機會目前難以預期。
橫琴人壽資產管理中心副總經理王立川向記者透露，該公司正將重心更多地放在尋找潛在非標投資機會上，特別是優質民企項目。“現在整個信評體系對民企群體不利，其實優秀的民企還是很多的，市場正在出現一波優質民企項目的階段性投資機會?！?/p>
另外，記者了解到，也有保險公司在上半年加大了對長期股權的投資力度。不過，這類項目的具體收益和風險都將延后幾年顯現。
關鍵詞：
收益率
人壽
投資機會
