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從2004年第一只銀行理財產品到現如今各大互聯網理財平臺的崛起，中國理財市場已經走進第15個年頭。

數十萬億的居民存款如同一個龐大的蓄水池，其中的理財需求是中國利率市場化進程的推動力，理財也成為老百姓居民財富增長的重要來源之一。

從在銀行柜臺排隊，到蜂擁搶購各類高收益權益類產品，再到今天，可以動動手指就在手機上用度小滿金融(原“百度金融”)等理財平臺APP購買上百余只可供選擇的各類不同風險收益匹配的正規金融理財產品，中國理財市場已經不知不覺走過三個代際。

1.0銀行柜臺時代

你在銀行排過隊嗎?

即便是移動終端和人工智能發展到現在，一旦說起去柜臺，大家仍是心有余悸。但回到十多年前，人們一談到理財，絕大多數還是得去銀行柜臺乖乖排隊。

再往前說，那時人們可能連“理財”的概念都沒有，一是因為民間資本積累尚未到位，二是因為90年代一年期存款利率就高達9%。變化始于1999年，為提振物價刺激市場需求，央行啟動降息降準，直到2000年一年期存款利率最低被壓到2%，但由于金融產品種類匱乏，除了國債風靡一時外，大多人還是選擇在銀行存定期。

歷史的車輪滾滾向前，真正的理財也應運而生。2004年2月2日，光大銀行上海分行發行了內地第一只外幣理財產品“陽光理財A計劃”;7月，又發行了第一只人民幣理財產品“陽光理財B計劃”，那一年也被稱為“銀行理財元年”。此后，許多股份制銀行紛紛效仿，民生銀行、中信銀行、華夏銀行等紛紛推出銀行理財業務。從此，國內商業銀行理財業務破冰后，迅速躍居除存款、國債、股票之外又一主流投資渠道。

不過，那一年的理財產品收益率，只是略高于儲蓄存款利率。銀監會在2005年發布《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》中，就將個人理財業務定義為投顧和管理業務。但是，基于銀行信譽背書，以及歷史業績的“暗保”，銀行理財產品逐步成為搶手貨，一些高收益的理財產品，甚至需要找熟人、提前打款、定存搭售才能申請到。

這樣的趨勢持續了很久，商業銀行理財業務規模經歷高速增長，產品資金余額從2007年末的0.53萬億元擴張到2017年末的29.54萬億元。

雖然近幾年隨著信息技術的發展，越來越多的投資行為開始轉到線上，銀行業慢慢從手機銀行到App甚至小程序服務。但仍然解決不了信息來源單一、難以對比全局、更難得到投資顧問服務的問題。

2.0時代

“高收益”等江湖混戰

除了銀行理財的蓬勃發展外，多種理財產品都在萌動，并在2007年發生了飛躍。

那一年，隨著股票市場近20年來最大的一波牛市誕生，公募基金成為理財領域的明星，各類第三方理財機構如雨后春筍般出現，與其同時起步的是國有和外資銀行的私人銀行部門，他們組織財富沙龍、推銷理財建議報告、銷售公募及私募基金產品，開始各類嘗試。

后來，第一批獨立第三方理財機構雖然在收取咨詢顧問費、代銷機構產品等方面不斷探索，但依然沒有找到很好的盈利模式，能夠存活下來的機構鳳毛麟角;而各大內外資銀行的私人銀行部門也因為2008年金融危機，導致其銷售的大量海外投資產品巨額虧損而一蹶不振。但是這一年被譽為中國真正的“理財元年”，也為后來互聯網理財市場的繁榮奠定了基礎。

第一批獨立第三方理財機構興于牛市、敗于熊市，存活下來的少數第三方理財機構以好買基金網為代表，憑借代銷公募基金為主，成為首批互聯網理財平臺的代表。隨后他們還取得了監管機構頒發的相應產品的代銷牌照，得以規范化運營，后來好買基金更名好買財富，但以其為代表的這一批機構主要仍以代銷公、私募類基金產品為主打。

在基金類產品為人們所熟悉的同時，理財產品申購的渠道也開始走向線上。銀行開始開通手機銀行，并支持在線申購，基金則可以通過券商或者一些第三方理財平臺申購。人們不再需要事事都要去柜臺辦理。

隨后幾年，中國股票市場財富效應持續低迷，理財市場又回歸到銀行保本理財的天下。直到2013年，余額寶橫空出世。美國市場研究公司IDC的數據顯示，那一年全球智能手機出貨量首次超過10.042億部，中國貢獻了其中的3.51億部。

余額寶在2013年的春節前推出，當時年化收益率約7%，投資人只需在手機上簡單操作，隨存隨取。這款在互聯網移動端銷售的普通貨幣基金，生逢天時地利人和：一為天時，那時居民個人儲蓄存款總量45萬億元，其中超過16萬億元為活期存款，利率市場化進程大勢所趨，而恰逢宏觀調控下出現階段性“錢荒”，當時的貨幣基金收益率普遍較高得以吸引投資人的眼球;二為地利，BAT中支付寶最先發力移動端支付，積累了大量用戶基礎和應用場景，其金融賬戶快速為大眾所接受;三為人和，多年來中國普通投資者的理財意識已經萌發，而受傷股票市場后只能去銀行排隊購買低風險的保本理財產品，互聯網上新一批低風險又相對高利率的貨幣類理財產品一出世便吸引了這些人群，成為吸金大寶。

很快，騰訊、百度也跟上了余額寶的步伐，騰訊理財通，度小滿金融都在2014年前后快速上線了自己的金融賬戶。例如度小滿金融旗下度小滿理財(原“百度理財”)從代銷貨幣基金到活期存款類產品，保險理財類產品，目前已經涵蓋了銀行、基金、保險、券商等近百家金融機構的各類金融產品。

與BAT理財平臺一度爭鋒的是在2015-2017年間P2P理財的亂象，當余額寶給互聯網理財打了一劑強心劑后，各類高收益P2P網貸產品開始了又一輪吸金。動輒20%的高收益讓多年來在活期利率上打轉的老百姓眼前一亮，但卻將風險拋諸腦后。

其實第一家P2P平臺也是最早誕生于2007年，實質上是通過互聯網平臺實現小額放貸，將小額投資人的資金匯集于需要資金的股權、房地產等各類項目，P2P平臺實質上僅為信息中介，但后來越來越多的平臺卻插手資金池或是因為所上線項目缺少把關審核，導致各類跑路、擠兌甚至龐氏騙局等亂象的出現。2018年6、7月份，高達上百家P2P平臺集中爆雷，隨后整個行業進入低潮期，監管的介入并趨嚴下，P2P平臺開始實施嚴格的合規備案制管理。

從2007年開始的理財意識的萌動，到一次次深刻的“血淚教育”，中國老百姓的理財觀念一步步成熟，“高收益”這一雙刃劍的另一面“高風險”也逐漸暴露。但積極的方面在于，一方面金融產品日益豐富，人們開始認識到風險與收益的關系，需求開始理性分層;另一方面理財行為習慣的變化開啟了移動理財時代的大幕。

3.0時代

大型互聯網理財平臺崛起

一切混亂都是秩序來臨的鋪墊。

經過了十余年的發展，伴隨老百姓理財觀念成熟和牌照制、備案制等監管的日趨完善，中國理財市場真正得以規范化發展。大型互聯網理財平臺的優勢開始顯現。

相對于傳統金融的渠道體驗，互聯網大型理財平臺通過技術和平臺價值創造出一個更加完整的生態系統，用戶只要連上網絡，無論是在上班擁擠的地鐵上，還是在浪漫的旅途中，隨時都可以進行投資，隨時開始享受紅利，可以供他們選擇的是定期理財、權益類基金、保險理財等各類產品和服務，幾乎聚集了市場上所有可選金融機構的優質金融產品。

2019年百度一鳴驚人成為春晚紅包互動合作方，百度APP紅包互動活動次數達208億次，總共邀請全球觀眾參與共同瓜分了9億現金紅包大獎。作為這些紅包唯一的提現平臺，度小滿金融也集中展示了自己的金融科技能力。

度小滿金融作為綜合性金融科技平臺，從支付、理財到消費信貸，每個條線的商品琳瑯滿目，且個個都系出名門。這些金融產品在上架前，都經過度小滿從機構準入、產品篩選、底層調查以及后續管理上嚴格的合規和風控標準，一款產品從上架前到清算的全生命周期里，都會經歷層層考察、把關和監控。

以度小滿金融、支付寶、理財通為例，這些在線金融服務平臺在便利普通投資人的同時，儼然已經成為中國金融業的重要組成部分。銀行等金融機構也越發開始重視和這些流量巨頭的合作，在一種互惠互贏的合作模式下，如度小滿金融已經與上百家金融機構合作，除了代銷關系，這些互聯網巨頭依靠多年來的技術積累，也在向傳統金融機構輸出“金融科技”技術和服務，使得互聯網與金融的融合已經密不可分。

理財市場的逐漸成熟，也讓風險與收益得到了更加豐富和自由的選擇，中國市場多年所追求的利率市場化顯得越來越近。-CIS-

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