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今年以來化工板塊表現(xiàn)較為亮眼 機構(gòu)關(guān)注度明顯提升

來源:上海證券報    2021-02-22 14:44:23

今年以來,化工板塊表現(xiàn)較為亮眼,機構(gòu)關(guān)注度明顯提升,新洋豐、沈陽化工、新宙邦、云圖控股等化工公司頻頻被知名公募基金或百億級私募調(diào)研。記者采訪發(fā)現(xiàn),不少基金經(jīng)理在今年年初進一步加大了對化工板塊的配置力度。

機構(gòu)馬不停蹄調(diào)研化工板塊

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,今年以來,已有50多家化工企業(yè)被機構(gòu)調(diào)研,明星公募基金或百億級私募身影頻頻出現(xiàn)在調(diào)研名單中。

以新宙邦為例,睿遠基金朱璘、趙楓兩位基金經(jīng)理同時出馬,去年公募基金冠軍農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣,易方達基金經(jīng)理祁禾、劉武均帶著多位研究員前往調(diào)研。從私募調(diào)研情況來看,淡水泉、源樂晟、聚鳴投資等百億級私募也均出現(xiàn)在調(diào)研名單中。

淡水泉、睿遠基金也調(diào)研了化肥與農(nóng)用工業(yè)行業(yè)的新洋豐。梳理新洋豐調(diào)研紀要發(fā)現(xiàn),機構(gòu)較為關(guān)心公司的新型肥料的市場空間有多大。新洋豐表示,從2011年至2018年的種植效益來看,經(jīng)濟作物的畝均利潤遠高于大田作物,因而經(jīng)濟作物的畝均化肥消費金額也遠高于大田作物。2018年,我國蔬菜種植面積3億畝,果園種植面積1.67億畝,參照蔬菜和蘋果的畝均化肥使用量,我國經(jīng)濟作物的復(fù)合肥市場規(guī)模達1700億元。

另一家上市公司云圖控股也頗受關(guān)注。睿遠基金、交銀施羅德基金、興證全球基金、百億級私募星石投資等均出現(xiàn)在調(diào)研名單中。

調(diào)研中有機構(gòu)提問:“公司海外市場拓展情況如何?”云圖控股表示,為了推進業(yè)務(wù)國際化進程,公司早在2013年就開始布局海外市場,先后在越南、泰國、馬來西亞等東南亞國家建立了自己的營銷網(wǎng)絡(luò),通過多年對國外市場用肥習(xí)慣的研究和銷售團隊的運營管理,東南亞市場拓展已取得了重大突破。

公募基金整體持倉上升

從公募基金整體持股情況來看,國金證券統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),去年一季度,化工行業(yè)基金重倉持股占比為近十年歷史低點,之后公募基金對化工股票的持倉持續(xù)上升。到四季度,化工行業(yè)在公募基金重倉持股中的占比達4.60%,較三季度繼續(xù)上升。

具體來看,不少成長股風格的基金經(jīng)理也開始增配化工行業(yè)。去年四季度,郭斐管理的交銀創(chuàng)新領(lǐng)航、交銀經(jīng)濟新動力等加倉了榮盛石化,金梓才管理的財通價值動量加倉了萬華化學(xué)、榮盛石化、恒力石化。

華南地區(qū)某基金公司投資總監(jiān)透露,今年年初,其管理的基金加倉了二線化工企業(yè)。“自去年下半年以來,受需求拉動及下游補庫存需求,化工品價格及上市公司業(yè)績逐步修復(fù),這一趨勢今年有望進一步顯現(xiàn)。部分龍頭公司的PE估值超過20倍,但由于成本優(yōu)勢相當顯著,公司能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)擴張,其業(yè)績的周期屬性將在一定程度上被熨平。同時,龍頭企業(yè)的業(yè)績確定性、穩(wěn)定性加強,有利于其估值進一步提升。”這位總監(jiān)表示。

多位基金經(jīng)理近期也公開表示看好化工行業(yè)。德邦基金股票投資一部基金經(jīng)理房建威認為,年初基金公司集中調(diào)研通常是為新一年的投資進行廣泛的篩選和儲備,過去一年很多公司的估值有明顯提升,包括化工在內(nèi)的周期性行業(yè)估值尚處于較低水平,在經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇的情況下,順周期行業(yè)的業(yè)績有望持續(xù)改善。

在房建威看來,化工行業(yè)是典型的中游制造業(yè),產(chǎn)品價格波動對業(yè)績的影響很大,通脹預(yù)期尤其是PPI的走勢非常重要。經(jīng)歷了去年全球經(jīng)濟大幅下滑之后,經(jīng)濟的修復(fù)預(yù)期非常強烈,大宗商品價格開始回升并帶動PPI向上。在這種情況下,順周期的化工板塊持續(xù)受益是大概率事件。

鵬華基金量化及衍生品投資部基金經(jīng)理閆冬表示,目前化工領(lǐng)域上市公司周期性越來越弱,主要看的是成長性,未來待行業(yè)集中度進一步提升,化工品還有可能呈現(xiàn)出消費屬性,化工板塊具備全年甚至更長維度投資價值。

關(guān)鍵詞: 化工板塊,機構(gòu)關(guān)注度

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