人民銀行11日發(fā)布的多項金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額230.22萬億元，同比增長8.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和2.4個百分點。7月份，人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元，社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期少6362億元。
“7月M2同比增速走低一方面是信貸、債券和股權(quán)投資同比沒有出現(xiàn)提升，且信用派生隨融資需求走弱;另一方面是財政存款增加較快，7月新增財政存款達到6008億元，比去年同期多增1136億元。”交通銀行金融中心首席研究員唐建偉對人民網(wǎng)記者表示。
民生銀行首席研究員溫彬也認為，財政資金回籠力度加大，導(dǎo)致7月M2增速回落。7月是傳統(tǒng)繳稅大月，財政存款增加6008億元，比去年同期多增1136億元，相當(dāng)于貨幣回籠力度增強，導(dǎo)致M2增速有所回落。
社融方面，7月社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期少6362億元;7月末社會融資規(guī)模存量為302.49萬億元，同比增長10.7%，比上月回落0.3個百分點。
唐建偉認為，7月社會融資規(guī)模增量低于此前預(yù)期，主要原因在于：一是信貸在社融中的比例進一步提升，7月流入實體經(jīng)濟的信貸在當(dāng)期新增社融中的占比達到79.2%，較二季度明顯提升;二是政府債券融資進度明顯滯后。截至7月末，各地新增地方債發(fā)行1.88萬億元，僅完成全年預(yù)算安排額度的42%，尤其是專項債僅完成37%，進度明顯滯后，且集中發(fā)行高峰期可能較預(yù)期進一步壓后。三是表外融資繼續(xù)壓降態(tài)勢。委托貸款減少151億元，同比少減1億元;信托貸款減少1571億元，同比多減204億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2316億元，同比多減1186億元。
值得注意的是，貸款新增結(jié)構(gòu)雖然反映出實體經(jīng)濟融資需求有所減弱，但金融支持實體經(jīng)濟力度仍然不減。
“7月住戶貸款增加4059億元，其中中長期貸款增加3974億元，環(huán)比減少約1180億元。這說明盡管商品房成交規(guī)?？s量不顯著，但個人住房貸款管控持續(xù)趨嚴，多個熱點城市出現(xiàn)房貸利率走高、放款周期拉長的現(xiàn)象，使居民新增中長期貸款環(huán)比減少。”唐建偉表示，7月企事業(yè)單位貸款增加4334億元，環(huán)比縮量超過1萬億元，這與企業(yè)生產(chǎn)活躍度的明顯下降、新增信貸需求大幅縮量有關(guān)。
中信證券研究報告指出，從7月的信貸數(shù)據(jù)來看，總量上略多于去年同期，結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)出明顯的“沖量”特征，一是票據(jù)融資比去年同期增加了2792億元，二是非銀貸款比去年同期增加了2044億元，兩者背后共同的原因可能是實體經(jīng)濟的貸款需求不足。此外，居民中長期貸款和短貸同步下降，顯示地產(chǎn)調(diào)控以及清查經(jīng)營貸違規(guī)流入樓市的影響仍在持續(xù)顯現(xiàn)之中。
在溫彬看來，7月新增貸款規(guī)模多于去年同期水平，體現(xiàn)了金融對實體經(jīng)濟的支持，但新增貸款結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了實體經(jīng)濟融資需求有所減弱。社融正處于筑底過程，社融回落體現(xiàn)了治理表外融資的大趨勢，政府債券融資的明顯偏弱，有望促進政府債券加快發(fā)行，從而對社融增速形成支撐;但去年社融基數(shù)逐漸走高，也意味著下一階段社融增速大概率維持低位波動。
業(yè)內(nèi)人士認為，從貨幣供應(yīng)量看，在經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)的情況下，7月份M2、M1同比增速均明顯低于去年，據(jù)此看并沒有出現(xiàn)“大水漫灌”。從社會融資規(guī)?？?，貸款在社會融資規(guī)模中的占比同比提高1個百分點，也表明了金融在有力地支持實體經(jīng)濟。
“目前貨幣政策已回歸常態(tài)化，各項操作向疫情前的正常情況靠攏。為降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，年內(nèi)仍有全面或定向降準的可能性。”唐建偉認為，預(yù)計下半年信貸投放相比往年同期更加積極，在社融結(jié)構(gòu)中有望發(fā)揮更加重要的作用。在信貸投放結(jié)構(gòu)上，更傾向小微、“三農(nóng)”、制造業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，同時，支持碳減排，在推動相關(guān)工具落地時向符合條件的金融機構(gòu)提供低成本資金。(記者 杜燕飛)
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