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　　A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回調(diào)之際，增持回購(gòu)吹響反攻集結(jié)號(hào)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，6月份以來(lái)股份回購(gòu)涉及196家公司，其中，6月已經(jīng)回購(gòu)公司股份的有97家。僅6月21日一晚，六家公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，高于市價(jià)回購(gòu)穩(wěn)軍心。6月27日，紅豆股份發(fā)布公告，擬以自有資金不超過(guò)5.8億元回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份，回購(gòu)的股份將予以注銷。相較于此前大股東多次增持的舉動(dòng)，此次資本運(yùn)作更直接的開啟了“護(hù)盤”模式，增強(qiáng)公眾投資者信心，增加公司股票二級(jí)市場(chǎng)的交易活躍度。

　　主動(dòng)回購(gòu)，提振投資者信心，“護(hù)盤”意味明顯。近期，從上市公司重要股東的回購(gòu)以及增持的效果來(lái)看，同期回購(gòu)股份更為投資者看好。業(yè)內(nèi)人士指出，回購(gòu)股份是非常成熟的市值管理工具，尤其是股份回購(gòu)長(zhǎng)效機(jī)制有利于穩(wěn)定投資者投資預(yù)期，顯示看好公司成長(zhǎng)的信心。回購(gòu)股份所用的資金來(lái)自上市公司，能主動(dòng)實(shí)施回購(gòu)的公司，不僅可以提振投資者信心，回購(gòu)?fù)瓿珊竽芴岣呙抗墒找妫苯永么媪康牧魍ü蓶|。

　　相比增持，紅豆股份此次擬采取回購(gòu)方式，可以理解為股價(jià)被低估后，公司向外釋放的積極信號(hào)，“護(hù)盤”意味明顯。據(jù)公告，紅豆股份管理層在綜合考慮公司股票近期二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況以及未來(lái)盈利能力和發(fā)展前景，擬實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃，以推動(dòng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格向公司長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值合理回歸。公司本次回購(gòu)的股份予以注銷，注冊(cè)資本相應(yīng)減少。控股股東7元以上增持價(jià)，上市公司不超過(guò)5.8元回購(gòu)價(jià)，二級(jí)市場(chǎng)3元多現(xiàn)價(jià)，一定程度上，從側(cè)面體現(xiàn)出紅豆股份當(dāng)前已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。

　　資金面上，紅豆股份經(jīng)營(yíng)狀況良好。截至2018年3月31日，公司總資產(chǎn)為54.67億元，貨幣資金金額14.86億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為45.82億元，資產(chǎn)負(fù)債率15%。在主動(dòng)去杠桿的金融環(huán)境下，紅豆股份的資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)較好，保障了企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行。

　　價(jià)值洼地，行業(yè)復(fù)蘇、A股反彈雙重利好疊加，后市將有不錯(cuò)表現(xiàn)。相較于二級(jí)市場(chǎng)目前變現(xiàn)，紅豆股份的確是優(yōu)質(zhì)的“消費(fèi)白馬股”，處于價(jià)值洼地。從企業(yè)自身發(fā)展看，自2017年度、2018年一季度以來(lái)，紅豆股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，公司位列2017年紡織服裝行業(yè)A股企業(yè)凈利潤(rùn)率排行榜第三名。2017年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.08億元，創(chuàng)歷史新高。其中，男裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.1億元，同比增長(zhǎng)35.22%。2018年一季度，公司扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.13%，HOdo男裝營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)66.53%，線上銷售同比增長(zhǎng)86.66%。資產(chǎn)重組后，紅豆股份聚焦于服裝主業(yè)發(fā)展的動(dòng)作，正展現(xiàn)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

　　從外部大環(huán)境看，一方面是紡織服裝行業(yè)的復(fù)蘇。品牌服飾行業(yè)在17年四季度展現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，18年一季度仍延續(xù)回暖。未來(lái)隨著消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)細(xì)分子領(lǐng)域復(fù)蘇擴(kuò)散等，行業(yè)仍將有持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。另一方面，A股估值回落底部漸顯。回顧A股歷史，增持回購(gòu)潮一般都是市場(chǎng)階段性筑底的一個(gè)標(biāo)志，加速下行后的A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)更被多機(jī)構(gòu)看好。雙重因素疊加下，紅豆股份在把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下，在低估值與業(yè)績(jī)優(yōu)異的支撐下，短期回調(diào)后的投資價(jià)值更為凸顯。

　　二級(jí)市場(chǎng)，低買高賣背后，真正決定股價(jià)高低的核心價(jià)值是上市公司的內(nèi)在價(jià)值，股價(jià)也終會(huì)向上修正。價(jià)值投資的趨勢(shì)中，看重長(zhǎng)期投資價(jià)值的要結(jié)合公司基本面、管理層能力等多重因素綜合判斷，可趁機(jī)買入“錯(cuò)殺”個(gè)股，低位吸籌。

關(guān)鍵詞： 股份