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全球經濟同步復蘇進程遭遇阻力

來源:經濟參考報    2018-11-26 10:01:09

2017年,全球經濟體經歷了同步復蘇,但是近來同步復蘇進程已開始遭遇阻力,特別是主要經濟體的復蘇步伐不一,有些則出現減速現象。

今年一季度,經合組織預期,全球貿易的強勁增長將帶動經濟創下7年新高。然而,時隔半年,經合組織表示,全球經濟增長或已見頂,11月又下調了今明兩年全球經濟的增長預期。同樣,國際貨幣基金組織今年1月曾認為,進入2018年后,世界經濟開始進入快速增長期,將今明兩年全球經濟增長預期上調至3.9%。而到了10月,國際貨幣基金組織卻認為,全球經濟正在失去動力,面對日益增長的風險,轉而將今明兩年全球經濟增長預期重新下調至3.7%。在不到一年的時間里,國際組織對全球經濟的展望發生重要變化。

探尋經濟預期轉變的主要原因,擔憂國際貿易摩擦全面升級是最重要的因素。世界貿易組織表示,今年5月中旬至10月中旬,G20成員采用了40項新的貿易限制措施,涉及貿易額約4810億美元,達到自2012年開始監測G20貿易以來的最高水平。加上貨幣政策收緊的影響,對未來經濟增長預期的樂觀程度降低。

摩根大通全球制造活動數據顯示,10月產出增速已降至28個月來的最低水平,同時出口訂單連續第二個月出現減少。市場數據供應商IHS Markit的數據顯示,歐元區制造業PMI指數已經降至65個月新低。不過,由于各大經濟體資源稟賦不同、增長驅動力不同,在增長回落時間、回落幅度上出現分化。

受財政刺激政策、強勁的商業和消費者信心等因素驅動,在未來數月,美國經濟仍可能繼續徘徊在經濟擴張周期的峰值范圍。目前來看,美國11月Markit制造業PMI初值為55.4,表現穩健,第四季度依舊有望維持強勁的經濟增速。但隨著財政刺激效應衰減、貨幣政策環境趨緊等因素顯現,明年美國經濟增速預計將會回落。

而11月14日,日本內閣府的數據顯示,三季度國內生產總值環比按年率換算下降1.2%,繼一季度經濟下滑0.6%以來,再度出現負增長。作為歐洲經濟火車頭的德國也同樣出現經濟波動,11月中旬,德國聯邦統計局的數據顯示,由于受外貿走勢等因素影響,三季度GDP環比下降0.2%。

未來歐洲和日本的發展形勢也不容樂觀。縱觀今年前三個季度,日本經濟已有兩個季度出現負增長。國際局勢多變也影響到企業設備投資,經濟復蘇計劃可能被打亂。由于全球貿易局勢趨于緊張,德國經濟智庫將出口對經濟的貢獻率下調了兩個百分點至1%,加上英國“脫歐”可能造成的影響,德國經濟增長預期已被下調,進而影響歐元區的整體表現。三季度,歐元區經濟年化增長率僅為0.7%,是自2013年初以來的最差表現,未來外貿可能再次對歐洲經濟產生負向影響。而歐盟預計英國今年的經濟增長率僅為1.3%,是自2009年以來的最低水平。歐洲央行如果在2018年末結束量化寬松政策,2019年歐洲經濟前景并非十分樂觀。

新興經濟體方面,盡管總體經濟增長水平仍將高于發達經濟體,但不同國家情況也存在明顯差異。國際貨幣基金組織預計,仍處危機狀態的委內瑞拉經濟將連續五年下滑,今年可能負增長18%;而土耳其明年經濟增長預期僅為0.4%。

目前看來,如果國際貿易摩擦能夠緩和,明年全球經濟仍有望保持較為強勁的增長勢頭。

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