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春節(jié)長假之后，A股市場漲勢如虹，沉寂已久的兩融交易也出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，兩市融資余額單日增加97.46億元，至7849.14億元，已實(shí)現(xiàn)12連升，其中融資買入額連續(xù)2天超千億且占市場成交金額的比重在10%以上。春節(jié)后市場風(fēng)險(xiǎn)偏好整體提升，融資客有較強(qiáng)的加杠桿動(dòng)力，目前兩融余額持續(xù)增長就顯示出場外增量資金不斷入場搶籌，特別是一些有大資金的融資客已經(jīng)開始入手。

融資余額不斷攀升

在低迷了一段時(shí)間之后，兩融業(yè)務(wù)在春節(jié)長假后，伴隨著A股市場的爆發(fā)性上漲而開始出現(xiàn)亮眼的表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，上交所融資余額報(bào)4782億元，較前一交易日增加55億元;深交所融資余額報(bào)3068億元，較前一交易日增加43億元。兩市融資余額合計(jì)增加近百億元，至7849億元，創(chuàng)2018年10月16日以來單日融資余額新高。融資余額從2月1日的7109億元起步，至今已實(shí)現(xiàn)12連升。

從融資買入額來看，從2月開始企穩(wěn)走高，近日更是呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。2月1日融資買入額為181億元，可謂十分低迷;而2月11日有所增長，為291億元，隨后震蕩攀升至2月22日的614億元。2月25日，A股罕見地放出萬億天量并暴漲超過5%，與之對(duì)應(yīng)的是融資買入的資金增量從614億的規(guī)模一下子急增到1102億元。2月26日融資買入額小幅增長至1141億元，已經(jīng)連續(xù)2天超過千億。如果從2月1日開始計(jì)算，12個(gè)交易日中，融資買入額已暴增5.3倍。

相應(yīng)的，融資買入額占市場成交的比重也有所提升。2月1日融資買入額占A股成交額僅為6.92%，而2月25日及26日，這一比例已經(jīng)攀升至10.60%和10.40%。

2月以來融資買入額的增長與A股的上漲息息相關(guān)，另一方面，也有政策提振的作用。1月31日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)文擬取消融資融券業(yè)務(wù)130%強(qiáng)制平倉線要求，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例;同時(shí)擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性。此外，為滿足投資者對(duì)標(biāo)的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍。

8股融資余額增逾1倍

兩融資金一向被視為市場嗅覺最為敏銳的資金之一，分析認(rèn)為，隨著春噪行情仍有望繼續(xù)向深化演繹，春節(jié)后受到融資客青睞的標(biāo)的，后市有望實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的市場表現(xiàn)，值得關(guān)注。

統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，2月11日至2月26日期間，融資余額增長超過1倍的個(gè)股有8只，財(cái)通證券的融資余額增幅最大，為454.90%。沙鋼股份、同花順的融資余額增幅在2倍。工業(yè)富聯(lián)、康恩貝、海大集團(tuán)、通威股份、深高速的融資余額增幅在1倍以上。長虹華意、中遠(yuǎn)海科、莫高股份、軟控股份、創(chuàng)元科技5只個(gè)股的融資買入額占成交額比重更是達(dá)到30%以上。

目前，兩市已有86只個(gè)股的兩融余額占流通市值比例在10%以上。和佳股份、恒泰艾普、數(shù)碼科技的兩融余額占流通市值比例最高，在17%至20%之間。

行業(yè)特征方面，春節(jié)后融資客最為青睞的行業(yè)為電子、非銀金融、計(jì)算機(jī)、通信、房地產(chǎn)、有色金屬等，整體而言，杠杠資金偏好高彈性品種，與其資金屬性較為匹配。

不過也有分析指出，融資數(shù)據(jù)是一個(gè)人氣指標(biāo)，而不是領(lǐng)先指標(biāo)。一旦市場在當(dāng)前位置長期震蕩，必然會(huì)使得融資客的信心開始瓦解，一旦融資資金涌出，將會(huì)出現(xiàn)快速下跌的局面，所以也要警惕杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)。

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