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SMM4月19日訊：在SMM主辦的2023SMM（第十八屆）國際鋁業峰會-電解鋁及原料論壇上，SMM鋁土礦高級分析師陳甜就全球鋁土礦市場產能分布及產量、國內供需情況及新增項目情況進行了深度講解。據SMM統計，全球氧化鋁建成產能從2012年的12,447萬噸增長至2022年的17,789萬噸，年復合增速為3.6%，2013-2023年中國氧化鋁的年產量年均復合增長率為5.9%。2022年新投氧化鋁項目合計1030萬噸，2023年已投產360萬噸，近兩年合計擴產產能已達1390萬噸，此外2024年依舊有多個氧化鋁項目有投產計劃，氧化鋁產能過剩格局難以扭轉。
(資料圖)
全球鋁土礦市場簡析
全球鋁土礦資源富饒 我國資源保障年限逐步下降
據美國地質調查局2020年發布的礦產品摘要，世界鋁土礦總資源量為550~750億噸，探明儲量為320億噸。礦石分布集中度較高，其中非洲占比32%、大洋洲占比23%、南美洲和加勒比地區占比21%、亞洲占比18%、其他地區占比6%。
分國別看，探明儲量排名前10位的國家依次為幾內亞（74億噸）、越南（58億噸）、澳大利亞（53億噸）、 巴西（27億噸）、牙買加（20億噸）、印度尼西亞（12億噸）、中國（10億噸）、印度（6.6億噸）、俄羅斯（5億噸），沙特阿拉伯（1.8億噸），合計約267.4億噸，占世界總探明儲量的83.6%。
2022年中國儲量占全球從2021年的3.5%下滑至3.1%，礦石保障年限自2021年的8.7年降低至8.1年，而全球平均年限為102年，中國的儲存年限遠低于全球平均水平。國外鋁土礦主要是三水軟鋁石和一水軟鋁石，我國則主要是由一水硬鋁石型組成，所擁有的三水鋁石型鋁土礦十分稀少，疊加經過二十余年的開采，國內鋁土礦資源儲備和品位不斷下降，極度有限的資源難以支撐氧化鋁行業的高速增長。國內擁有礦權的企業：中國鋁業、信發集團、國電投、東方希望等頭部企業；海外的大型礦企有：美鋁、俄鋁、力拓、海德魯、阿聯酋環球鋁業（EGA）等頭部企業。
礦產資源需求量急劇增加 但國產鋁土礦產量連年下降
據SMM統計，2022年中國鋁土礦產量為7780.56萬噸，較2021年減少596.27萬噸，增速為-7.1%。主因環保檢查和安全督查全年未曾放松，礦山復產進程緩慢，供給端幾無新增礦山開采項目，煤下礦的開采項目亦較難批復，疊加洪水等自然災害的影響，令晉豫兩地礦山生產舉步維艱，西南地區由于新投氧化鋁廠陸續投產，亦出現礦石產量降低、采購難度加大的情況。
從產量區域分布上來看，鋁土礦核心產地集中在山西省和廣西省，年化合計產量為5197.41萬噸，占2022年總產量的66.8%；第二梯隊為河南及貴州地區，合計產量1960.7萬噸，占2022年總產量的25.2%；第三梯隊為云南及重慶地區，合計產量614.66萬噸，占2021年總產量的7.9%。
國產鋁土礦——供應緊張格局維持 用礦優勢相對削弱
近幾年來，受國內開展安全生產整治、礦山整頓、環保督察等影響，除少數自有礦山可以保障正常生產之外，國內多數鋁礦山開采受限，導致國產鋁土礦供應持續緊張。
整體礦石市場在供小于求的情況下，市場氛圍傾向于賣方，國產鋁土礦價格將以窄幅偏強運行為主。
自2020年年中開始，國產礦產量不斷減弱，礦價基本維持高位運行。伴隨多年來的開采，堿耗高、品味下滑、采購困難的缺點相對凸顯，用礦優勢較進口礦有削弱傾向，從成本和采購便利性的角度來看，企業更傾向于國產礦石，但從保持生產穩定性看，供應體量更多的進口礦或成長期趨勢。
進口鋁土礦——2022年進口量激增 進口礦依存度不斷加深
2018年開始，晉豫地區氧化鋁廠被動加入進口線技改的隊伍，疊加目前新投產能以使用進口礦石為主。目前我國進口鋁土礦主要來源于澳洲、印尼和幾內亞三國。
2023年6月印尼禁礦，國內約750萬噸/年使用印尼礦的氧化鋁產能需重新在國外市場進行采購，同時2022年新增氧化鋁1030萬噸/年以及2023年新增360萬噸/年的氧化鋁項目，均以進口鋁土礦為原料，氧化鋁廠儲備更多進口礦的意愿攀升，令海外鋁土礦結束多年的買方市場，快速扭轉為賣方市場。2022年印尼鋁土礦現貨CIF報價高達70美元/噸，而2021年初印尼礦價格為48.5美元/噸，價格漲幅高達42%。
國產礦石供給緊張+進口礦需求放量，2023年進口依存度將進一步加深，需求的放量令賣方挺價意愿明顯。
進口礦石山東消耗量位居第一 國產礦石山西消耗量無出其右
礦石總消耗量來看，當前山東、山西和廣西地區穩居前三；遠期來看，礦石消耗量的排名將會有所波動，除考慮各省氧化鋁的建成產能外，還需考慮各省氧化鋁現有產能的開工率以及未來新投產能的落地情況。
廣西將成為山西強勁的競爭對手，而重慶具備超越貴州的潛力。
全球鋁土礦的危與機
全球氧化鋁產能 多依賴資源地而建
據SMM數據顯示，全球氧化鋁建成產能從2012年的12,447萬噸增長至2022年的17,789萬噸，年復合增速為3.6%。產量由2012年的9,950萬噸增長至2022年的14,137萬噸，年均復合增速為3.6%，其中中國是產量增速的主要動力，中國氧化鋁產量在全球總產量中的占比從2013年的47%已經抬升至2022年的58%。
從全球范圍來看，氧化鋁產能分布較為廣泛，在亞、歐、非、北美、南美、大洋六大洲均有分布，據SMM數據顯示，目前已有29個國家氧化鋁生產記錄在案。境外產能多分布在鋁土礦資源較為豐富和電解鋁生產較為集中的國家和地區。
近十年全球氧化鋁產能及產量情況
全球氧化鋁建成產能從2012年的12,447萬噸增長至2022年的17,789萬噸，年復合增速為3.6%。
全球產量由2012年的9,950萬噸增長至2022年的14,137萬噸，年均復合增速為3.6%。全球產能利用率基本保持在80%附近。
鋁土礦的危-國內新增氧化鋁項目 基本以使用進口礦為主
2022年新投氧化鋁項目合計1030萬噸，2023年已投產360萬噸，近兩年合計擴產產能已達1390萬噸，此外2024年依舊有多個氧化鋁項目有投產計劃，氧化鋁產能過剩格局難以扭轉。
在如此大規模的新投產能下，高成本的氧化鋁企業壓力驟增，尤其是山西、河南、貴州三省，地處內陸遠離港口，在國產礦石供應只減不增的情況下，成本難以與山東、廣西、河北三省媲美。高成本地區的氧化鋁廠除保供長單外，因為缺乏合理利潤，滿產和超產的意愿不佳。
鋁土礦的機-走出國門 將氧化鋁建設在海外資源國
未來海外新增氧化鋁產能多集中在幾內亞、印尼等地區，一方面是由于當地具備豐富的鋁土礦資源，另一方面是由于資源國自身對于礦石的保護政策愈發嚴格，相較于原礦出口，資源國更希望礦商在當地建設氧化鋁廠，以促進資源利用的最大化。
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